«سبيس إكس» على أعتاب طرح تاريخي… هل يشهد العالم أكبر اكتتاب عام في تاريخ أسواق المال؟

تتجه شركة «SpaceX»، المملوكة لرائد الأعمال الأمريكي المثير للجدل إيلون ماسك (Elon Musk)، إلى خطوة قد تعيد رسم خريطة أسواق المال العالمية، مع اقترابها من تنفيذ طرح عام أولي ضخم (IPO) يُتوقع أن يكون من بين – إن لم يكن – أكبر الطروحات في التاريخ، وفقًا لما كشفته مصادر مطلعة على المناقشات الجارية.

هذه الخطوة المحتملة، التي ما زالت في مراحلها التمهيدية، تضع الشركة الفضائية الخاصة الأكثر شهرة في العالم تحت الأضواء، ليس فقط بسبب حجمها وتقييمها القياسي، بل أيضًا لما تحمله من دلالات أعمق تتعلق بمستقبل قطاع الفضاء التجاري، وتحوّل الشركات التكنولوجية العملاقة من كيانات خاصة إلى قوى مؤثرة داخل الأسواق العامة.

محادثات تمهيدية مع كبار بنوك وول ستريت

بحسب مصادر قريبة من الملف، عقد مسؤولو «سبيس إكس» خلال الأسابيع الماضية سلسلة اجتماعات مغلقة مع ممثلين عن أربعة من أكبر البنوك الاستثمارية في الولايات المتحدة والعالم، وهي:

• Bank of America

• Goldman Sachs

• JPMorgan Chase

• Morgan Stanley

وتركزت هذه الاجتماعات على بحث إمكانية تولي تلك البنوك أدوارًا قيادية في إدارة عملية الطرح المحتملة، سواء من حيث الترتيب، أو التسعير، أو التسويق للمستثمرين العالميين.

وتشير التقديرات إلى أن عملية الإدراج قد تتم في وقت مبكر من العام الجاري، في حال توافرت الظروف الملائمة في الأسواق، مع التأكيد على أن المفاوضات لا تزال في طور الاستكشاف، ولم تُتخذ قرارات نهائية بعد.

تقييم قياسي بعد صفقات خاصة… 800 مليار دولار

أحد أبرز المؤشرات على ضخامة الطرح المحتمل يتمثل في التقييم الأخير للشركة. فخلال شهر ديسمبر الماضي، ناقشت «سبيس إكس» بيع حصص من أسهمها في صفقات خاصة عند تقييم بلغ نحو 800 مليار دولار.

هذا الرقم يعكس قفزة هائلة مقارنة بتقييم سابق قُدّر بنحو 400 مليار دولار فقط، أي أن قيمة الشركة تضاعفت خلال فترة زمنية قصيرة نسبيًا، مدفوعة بنمو أعمالها التشغيلية، وتوسع مشاريعها الاستراتيجية، وعلى رأسها شبكة الإنترنت الفضائي «Starlink».

وبهذا التقييم، تُعد «سبيس إكس» حاليًا أعلى شركة خاصة قيمة في العالم، متقدمة على عمالقة التكنولوجيا الناشئة، ومتفوقة على العديد من الشركات المدرجة بالفعل في البورصات العالمية.

من شركة ناشئة إلى عملاق فضائي خلال عقدين

منذ تأسيسها عام 2002، نجحت «سبيس إكس» في تحقيق ما كان يُعد قبل عقدين أقرب إلى الخيال العلمي. فقد تحولت من شركة ناشئة تواجه شكوكًا واسعة حول قدرتها على البقاء، إلى أحد أعمدة صناعة الفضاء العالمية.

اعتمدت الشركة منذ بداياتها على رؤية ماسك الطموحة، التي تمثلت في:

• خفض تكاليف إطلاق الصواريخ

• إعادة استخدام المركبات الفضائية

• كسر احتكار الوكالات الحكومية للفضاء

• تمهيد الطريق لاستعمار المريخ مستقبلًا

وخلال سنوات قليلة، فرضت «سبيس إكس» نفسها كمطور رئيسي للصواريخ التجارية، وأصبحت شريكًا أساسيًا لوكالة الفضاء الأمريكية «ناسا»، إلى جانب عدد متزايد من الحكومات والمؤسسات الخاصة.

«ستارلينك»… المحرك المالي الأهم

رغم الشهرة التي تحظى بها صواريخ Falcon ومركبات Starship، يرى محللون أن شبكة الإنترنت الفضائي «Starlink» تمثل اليوم القاطرة الاقتصادية الأساسية التي ترفع تقييم «سبيس إكس».

فالمشروع، الذي يعتمد على آلاف الأقمار الصناعية منخفضة المدار، يهدف إلى توفير الإنترنت عالي السرعة للمناطق النائية والمحرومة حول العالم، وقد حقق بالفعل:

• توسعًا عالميًا سريعًا

• قاعدة عملاء بالملايين

• عقودًا حكومية وعسكرية استراتيجية

• تدفقات نقدية متنامية

ويعتقد خبراء أن فصل «ستارلينك» مستقبلًا في كيان مستقل أو إدراجها جزئيًا قد يكون أحد السيناريوهات المطروحة لتعظيم القيمة السوقية.

طرح قد يتجاوز أرامكو… سابقة تاريخية؟

تشير تقديرات غير رسمية إلى أن الطرح المرتقب لـ«سبيس إكس» قد يجمع عشرات المليارات من الدولارات، في رقم قد يتجاوز الطرح التاريخي لشركة «Saudi Aramco» عام 2019، الذي جمع نحو 29 مليار دولار، ويُعد حتى اليوم الأكبر في التاريخ.

وفي حال تحقق هذا السيناريو، فإن إدراج «سبيس إكس» سيشكل لحظة فارقة في أسواق المال، ليس فقط من حيث الحجم، بل من حيث الرمزية، باعتباره أول اكتتاب بهذا الثقل لشركة فضاء خاصة.

صمت رسمي… وترقب واسع

حتى الآن، التزمت جميع الأطراف المعنية الصمت الرسمي. فقد رفضت البنوك المشاركة التعليق على ما يُتداول بشأن الاجتماعات، بينما لم تصدر «سبيس إكس» أي بيان رسمي ردًا على طلبات التعليق الإعلامية.

وأكدت المصادر أن بنوكًا استثمارية أخرى قد تنضم لاحقًا إلى عملية الطرح، في حال تطورت المحادثات، مع بقاء جميع الخيارات مفتوحة، في ظل عدم اتخاذ قرارات نهائية.

سوق الطروحات بين التفاؤل والحذر

يأتي هذا التحرك في وقت يشهد فيه سوق الطروحات العامة حالة من الترقب. فمن ناحية، تتزايد التوقعات بعودة نشاط الاكتتابات، خاصة لشركات التكنولوجيا المتقدمة، ومن ناحية أخرى، لا تزال تقلبات الأسواق العالمية تمثل عامل ضغط رئيسي.

وساهمت خلال العام الماضي عوامل عدة في إبطاء وتيرة الطروحات، من بينها:

• السياسات الجمركية التي انتهجها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب

• التوترات الجيوسياسية

• تقلب أسعار الفائدة

• حذر المستثمرين تجاه التقييمات المرتفعة

وقد أدت هذه العوامل إلى تأجيل عدد من الاكتتابات التقنية الكبرى، في انتظار ظروف أكثر استقرارًا.

موجة طروحات مرتقبة لشركات الذكاء الاصطناعي

تحضيرات «سبيس إكس» تتزامن مع توقعات بطرح عدد من الشركات الأمريكية العملاقة خلال الفترة المقبلة، وعلى رأسها شركات تعمل في مجال الذكاء الاصطناعي، مثل:

• OpenAI

• Anthropic

• Databricks

• Canva

كما يُتوقع أن تطلق منصة اللياقة البدنية Strava طرحها العام خلال الأشهر المقبلة، ما يعكس رغبة متزايدة لدى الشركات الخاصة في استغلال نافذة الفرص المتاحة بالأسواق.

رهان المستثمرين على تفوق ماسك

يرى مستثمرون ومحللون أن التفوق التقني الذي يتمتع به إيلون ماسك، إلى جانب علاقاته السياسية والاقتصادية الواسعة، يمنح «سبيس إكس» ميزة تنافسية يصعب تكرارها.

ويستشهد هؤلاء بقدرة ماسك على:

• جذب التمويل في أصعب الظروف

• بناء شراكات استراتيجية

• تحويل مشاريع عالية المخاطر إلى أعمال قابلة للربحية

• التأثير في توجهات السوق والرأي العام

صفقات استراتيجية تعزز «ستارلينك»

ضمن هذا السياق، كانت «سبيس إكس» قد أبرمت في سبتمبر الماضي صفقة بقيمة 17 مليار دولار لشراء تراخيص طيف لاسلكي من شركة EchoStar، في خطوة تهدف إلى تعزيز قدرات شبكة «ستارلينك» وتوسيع نطاق خدماتها عالميًا.

وتُعد هذه الصفقة واحدة من أكبر الاستثمارات في البنية التحتية للاتصالات الفضائية، وتعكس رهانات الشركة على النمو طويل الأجل.

تحركات متزامنة لماسك خارج «سبيس إكس»

في موازاة ذلك، واصل إيلون ماسك نشاطه المكثف خارج إطار «سبيس إكس». فقد نجح هذا الشهر في جمع 20 مليار دولار لشركته xAI، التي تطور نموذج الدردشة الذكي «Grok»، في محاولة لمنافسة عمالقة الذكاء الاصطناعي.

وفي الوقت نفسه، لم يغب ماسك عن دائرة الجدل، حيث صعّد مؤخرًا خلافه العلني مع الرئيس التنفيذي لشركة Ryanair، مايكل أوليري (Michael O’Leary)، بشأن خدمات الإنترنت على متن الطائرات، في نزاع يعكس التداخل المتزايد بين طموحات ماسك التجارية وقطاعات متعددة.

بين طموح غير مسبوق، وتقييمات فلكية، وأسواق متقلبة، تقف «سبيس إكس» اليوم عند مفترق طرق تاريخي. فنجاح الطرح المحتمل قد يفتح فصلًا جديدًا في علاقة شركات الفضاء بالأسواق المالية، بينما سيظل اسم إيلون ماسك حاضرًا في قلب الجدل، كعادته، بين من يراه رائدًا عبقريًا، ومن يعتبره مغامرًا لا يعرف حدودًا.

هل نشهد قريبًا أكبر اكتتاب في تاريخ العالم؟
الإجابة مرهونة بلحظة التقاء الطموح بالتوقيت المناسب.